美联储鲍威尔就职，实干家开启新时代

【美联储鲍威尔就职】当地时间2月5日，鲍威尔（Jerome Powell）将正式宣誓就职第16任美联储主席——全球金融领域的最高职位。鲍威尔接任美联储主席，一方面意味着上一任美联储主席耶伦的货币政策在短期内有望得到延续，同时金融监管方面或将有所松动，另一方面，鲍威尔也将是40多年来第一个不是经济学家出身的美联储主席。

外界普遍预期，鲍威尔执掌美联储后将延续耶伦任内谨慎渐进的加息节奏，继续推动货币政策正常化。自2015年12月启动本轮加息周期以来，美联储已加息五次，并开启缩减资产负债表计划，以逐步退出金融危机后出台的超宽松货币政策。对鲍威尔来说，好消息是，前任耶伦为他留下了一个更加健康的经济环境和货币政策环境。美国去年GDP增速为2.3%，高于2016年的1.5%，呈现“低开高走”态势。在耶伦的推动下，美联储走上了货币政策正常化的路线，在保证经济稳定恢复的基础上美联储逐步加息。坏消息是，特朗普的税改法案可能成为他履职后面临的一道难关。特朗普税改法案可能会提振美国经济，但也会扩大联邦预算赤字，使美联储加快货币政策正常化的步伐陷入两难。在美国政府债务高企的背景下，如果鲍威尔过于激进地加息或缩减资产负债表，可能对金融市场造成巨大冲击。作为特朗普“钦点”的美联储主席，他能否免受特朗普干预，保持美联储独立性，是一项巨大挑战。

作为学院派经济学家的美联储副主席费希尔和主席耶伦先后离任，标志着经济学家引领美联储的时代结束了。与其说是特朗普不再需要耶伦，还不如说新的时代已经到来。经历了长达10年的非常规货币政策之后，央行们终于要回归正轨，但也可能不再需要老旧的凯恩斯主义，在新的思想到来前，这个世界更需要灵活的实干家。